[dsa]

Взял у Романова - он красиво пишет:
==================================
сейчас, в условиях кризиса, которого скорее всего нет в общей экономике, или он сильно преувеличен, ВВП США демонстрирует удивительную живучесть.

Финальные продажи +1,9%
Бизнес-инвестиции +7,5%
Негативный вклад внес хаузинг -1,2% и
Складские запасы, в основном, в автосекторе, откусили -1,3%
Все остальные статьи не перечисляем, заглавная цифра +0,6%.

В целом, за 2007 экономика выросла +2,2%, что явно ниже реальных потенциальных темпов для Штатов. Что бы ни говорили всякие чиновники, эти темпы занижающие. Есть замечательные цифры, на которые следует обратить внимание. Торговый дефицит по году внес вклад +0,55%, и это наилучший результат с 1991. То есть, если для этих 0,5% вклада в экономику нужно было эту экономику ронять, вместе с долларом, то ничего более глупого я еще не видел. В долларовом выражении торговый дефицит сузился до -$521 млрд против -$533, 1 годом ранее.

Есть еще более интересная цифра. В абсолютной величине, по результатам 2007, экономика США составила $11,6 трлн. с учетом инфляции. Во-первых, я привык, что эта цифра составляет $13 или даже 14 трлн. То есть, самая скромная за последнюю пятилетку. То ли растет медленно, хотя были цифры по 5% почти во 2-3 кварталах. То ли инфляция ужасная, и весь номинальный рост сжирает, и реально ничего не остается. Я полагаю – всего понемножку. В 4 квартале инфляция действительно – тово! Ужасная. PCE Price Index +3.9% Rate In 4Q, а ядро +2,7%. А FOMC говорит нам: «Инфляция снизится»! И срезает ставку за 9 дней на -1,25%, делая действующий уровень fed funds 3,00% и discount rate 3,50% ниже уровня инфляции. ФРС говорит рынку – Мы не беспокоимся об инфляции, мы будем делать это позже. А президент ОПЕК говорит ФРС, что каждое их срезание ставок обусловит рост цен нефти. Можете называть это инфляцией, а можете рассматривать рост нефти против доллара, как продолжение девальвации доллара на товарно-сырьевом рынке. Ни то, ни другое для доллара не есть позитив. Так вот, экономика США это - $11,6 трлн.

При текущем курсе доллара у меня возникает резонный вопрос, касательно лидирующей роли экономики США. С какой стати я буду считать ее экономикой номер один, если EUR8-триллионная экономика EZ уже фактически первая? Там 8 трлн с чем-то, умножьте на полторы. Для чего доллар так опускали? Для «сужения» дефицита, который не сужается, а всего жалких +0,5% за год? Китай от этого страдает? Тоже нет. Юань 10 лет висел фиксированным к доллару (1996-2005) на уровне 8,28 за один бак. Сейчас, за пару лет, весь прогресс 7,19=$1. Семь двадцать, восемь двадцать, за 2,5 года не впечатляет.

Далее. Отчет ВВП явно не тянет на аргумент в пользу таких масштабных срезаний ставок. Легко – бац 75 базисных! – срезают. А потом еще легким движением руки – еще 50 бп. Отчет слабоват, но не ужасен, он не отрицательный. Вывод прост, сдается мне. Буш верен себе. Джон Сноу протащил для бизнеса $250 млрд налоговых льгот, и ушел после выполнения своей миссии. Сегодня Хэнк Полсон протащил еще $157 млрд льгот. Буш давит американский доллар, потому что это выгодно ему, как экспортеру, его семейству, и их друзьям на Уолл-стрит. И чтобы сделать выгодно, он не устает придумывать поводы.

Смешно, но крайним у Буша все 8 лет остается именно хаузинг. Сначала, 09/11, по хаузингу ударили Боингами. Потом терпеливо ждали, пока надуется и лопнет спекулятивный пузырь. А цель оправдывает средства.